Volga (Vomma)
A volga (também chamada de vomma) mede a sensibilidade do vega a mudanças na volatilidade implícita. Ela é o "gama do vega", mostrando como a sua exposição à vol muda conforme a vol se move.
Curva de volga interativa
Explore como a volga varia entre diferentes preços spot. Opções nas asas (muito fora do dinheiro, OTM) têm a maior volga.
Posição:
Dias para Vencimento30d
1d90d
Volatilidade Implícita50%
10%150%
Volga é o "gamma do vega". Long volga = convexo em vol. Seu vega aumenta conforme vol sobe, amplificando ganhos em explosões de vol.
Preço Spot
$100.0k
Volga
-0.98
Vega
$113.80
Convexidade
Baixo
Volga = -0.98 → Se IV sobe 10%, vega aumenta em ~$-9.82.
Propriedades principais
Sempre positiva: Para opções compradas
Máxima em: Asas muito OTM
Próxima de zero em: Opções ATM
Volga por moneyness
Volga long vs. volga short
Volga long
Asas compradas
- Convexo em vol
- O vega aumenta quando a vol sobe
- Ganha mais por ponto de vol quando a vol explode
- Ganhos desproporcionais em picos de vol
Opções nas asas oferecem essa convexidade, você lucra mais do que linearmente com movimentos de vol.
Volga short
Asas vendidas
- Côncavo em vol
- A exposição a vega joga contra você
- As perdas aceleram quando a vol sobe
- Perdas desproporcionais em picos de vol
Vender asas significa assumir risco côncavo, você perde mais do que linearmente em explosões de vol.
💡
A volga explica por que as opções nas asas são negociadas com IV elevada (o "prêmio do smile"). Os compradores pagam pela convexidade, a capacidade de lucrar desproporcionalmente em explosões de vol. Os vendedores cobram por assumir risco côncavo.
Exposição à vol da vol
Portfólios com volga alta ficam expostos à "vol da vol":
Aplicações práticas
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