Tipos de operações com opções
Toda posição em opções é construída a partir de uma ou mais pernas, sendo cada perna uma call, uma put ou uma posição no ativo subjacente. Combine-as de formas diferentes e você obtém perfis de risco completamente diferentes.
A operação que você escolhe depende de três perguntas:
- Direção: você acha que o ativo subjacente vai subir, cair ou ficar lateral?
- Volatilidade: você acha que o movimento real será maior ou menor do que o que está precificado?
- Apetite a risco: você quer risco definido (paga antecipadamente e dorme tranquilo) ou aceita uma exposição ilimitada em troca de coletar prêmio?
Abaixo estão todas as estruturas comuns, organizadas pela tese por trás de cada uma. Clique em qualquer card para ver uma análise detalhada com gráfico de payoff interativo, detalhamento das gregas e considerações específicas de cripto.
A visão Strategies no app tem modelos para dez dessas estruturas: long call, long put, long straddle, long strangle, bull call spread, bear put spread, calendar spreads de call e de put, iron butterfly e iron condor. Um modelo com múltiplas pernas envia suas pernas como um único pacote (um pedido de cotação, ou uma ordem combo quando todas as pernas estão listadas no livro de ofertas). Todas as pernas devem ser do mesmo ativo subjacente. Qualquer outra estrutura desta página pode ser montada a partir de pernas individuais na grade de opções. As opções listadas são europeias e liquidadas financeiramente em USDC, portanto as ressalvas sobre exercício antecipado e entrega física nas análises detalhadas não se aplicam às posições na Hypercall Exchange.
Direcionais
As operações mais simples. Você está apostando na direção em que o ativo subjacente vai se mover. Paga um prêmio, limita sua perda e lucra se acertar com uma margem suficiente para cobrir o custo.
Renda / Cobertas
Você quer receber agora. Essas operações coletam prêmio em troca de limitar seu ganho na alta ou de aceitar a obrigação de comprar a um preço mais baixo. Funcionam melhor quando o ativo subjacente anda de lado ou se move lentamente na sua direção.
Spreads verticais
Duas opções do mesmo tipo, mesmo vencimento e strikes diferentes. Verticais limitam tanto o seu risco quanto o seu retorno. São quatro variações, dependendo da direção e de você pagar ou receber prêmio líquido. Leia a visão geral completa →
Straddles e strangles
Você tem uma visão sobre volatilidade, não sobre direção. Essas operações lucram com movimentos grandes (posição comprada) ou com a ausência deles (posição vendida). Leia a visão geral completa →
Estratégias com múltiplas pernas
Estas combinam estruturas mais simples em posições mais complexas. Iron condors e butterflies são construídos a partir de spreads verticais. Calendar spreads operam a estrutura a termo. Risk reversals e collars combinam puts e calls para exposição sintética.
Estruturas avançadas
Combinações de peças mais simples para casos específicos: financiamento sintético, perfis de risco assimétricos, expressão de skew ou eficiência de capital. Leia a visão geral completa →
Referência rápida
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