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Roadmap

O Hypercall está construindo uma exchange descentralizada de opções na Hyperliquid. Este roadmap descreve o caminho do Mainnet Alpha até um ambiente de negociação mais amplo e que exige menos confiança.

Status Atual​

O Mainnet Alpha está no ar. Negocie opções e perpétuos da Hyperliquid em app.hypercall.xyz. Standard Margin e Portfolio Margin estão abertos para todas as contas.

Fases de Desenvolvimento​

Mainnet Alpha (No ar)​

O Mainnet Alpha está no ar com depósitos reais em USDC.

Negocie agora: app.hypercall.xyz

Funcionalidades:

  • Interfaces web para desktop e mobile (conecte uma carteira de navegador como a MetaMask, use WalletConnect ou entre com e-mail via Privy)
  • Opções sobre BTC, ETH, SPCX, SP500, BOT, MU, NVDA, META, MSFT, AAPL, SNDK e BABA. BTC e ETH vencem às 08:00 UTC; os demais vencem às 20:00 UTC
  • Standard Margin e Portfolio Margin, ambos abertos para todas as contas
  • Perpétuos no Hypercall: perpétuos da Hyperliquid sobre os mesmos ativos subjacentes, com margem calculada junto com as opções no Portfolio Margin. Cada ordem passa pela verificação de risco do Hypercall e depois segue por um enclave seguro (o padrão do app) ou, como configuração avançada, pelo contrato da sua conta
  • Financiamento no PM: um pool de empréstimo em USDC financia prêmios e liquidações no vencimento para contas em Portfolio Margin
  • Depósitos e saques reais em USDC
  • Execução RPI para ordens de uma perna; RFQ e ordens combo para pacotes com várias pernas
  • Atalhos de teclado e busca no desktop

Acesso:

  • Público, qualquer pessoa pode negociar
  • Sem necessidade de whitelist

Ainda Não Incluído:

  • Ordens TWAP em perpétuos e modificação de ordens no lugar
  • Os itens do roadmap abaixo

Descentralização do RSM​

Em breve.

Esta seção vai cobrir o caminho do RSM atual, operado pelo operador, até uma camada de risco e liquidação mais descentralizada e que exige menos confiança. O roadmap vai detalhar quais compromissos de estado, papéis de assinantes, caminhos de disputa e controles operacionais passam para on-chain ou para processos públicos verificáveis.

Programas de Parceiros e Incentivos​

Portfolio Margin, perpétuos e o fluxo completo de liquidação e settlement já estão no ar. O que falta nesta fase:

Funcionalidades:

  • Compartilhamento de receita via builder codes para parceiros (veja Builder Codes)
  • Rebates, programas de indicação e incentivos de liquidez quando os controles estiverem prontos (o piloto de HYPE de setembro de 2026 foi encerrado)

Integração com HIP-4​

Mercados de threshold nativos do HIP-4 como blocos de construção de hedge para vendedores de opções. Os mercados HIP-4 permitem que builders lancem contratos binários de threshold na Hyperliquid. Esses contratos pagam se o ativo subjacente cruzar um nível de preço específico, o que os torna ferramentas naturais de hedge para vendedores de opções vanilla que precisam de proteção discreta no nível do strike.

Funcionalidades:

  • Posições HIP-4 visíveis junto com perpétuos e opções vanilla na visão do vendedor
  • Crédito de escada de thresholds no Portfolio Margin para hedges alinhados à região do strike
  • Pacotes do vendedor com um clique: cote a opção, receba a sugestão da combinação de perpétuo mais HIP-4 e veja a prévia da margem inicial marginal

Por que isso importa: Hoje, vendedores de opções fazem hedge com perpétuos, que oferecem cobertura de delta, mas não cobertura no nível do strike. Um threshold HIP-4 no seu strike vendido funciona como um hedge digital, pagando exatamente quando a sua opção vendida fica muito dentro do dinheiro (ITM). Combinar posições vendidas em vanilla com posições compradas em threshold gera perfis de risco mais justos e requisitos de margem menores.

Liquidação Física para Opções da Exchange​

Transição da liquidação financeira para opções com liquidação física, em que o ativo subjacente é entregue no vencimento em vez de um pagamento em dinheiro.

Hoje, as opções da Hypercall Exchange principal têm liquidação financeira: no vencimento, o valor intrínseco é calculado a partir do TWAP de liquidação e creditado ou debitado em USDC. Este item do roadmap muda o fluxo da Exchange para que o exercício de uma call ITM entregue ao comprador o token ou a posição real do ativo subjacente em troca do preço de exercício.

Por que isso importa:

  • Eficiência de capital - Vendedores que já detêm o ativo subjacente podem lançar covered calls sem depositar margem adicional
  • Composabilidade - Posições liquidadas se integram diretamente aos saldos de spot e perpétuos da Hyperliquid
  • Mecânica de entrega explícita - O exercício troca o pagamento do strike pelo ativo subjacente, em vez de registrar apenas um crédito em dinheiro

Veja Tipos de Liquidação para uma comparação detalhada entre a mecânica de liquidação financeira e física.

Opções como Margem na HyperCore​

Use posições em opções como colateral reconhecido na HyperCore, liberando eficiência de capital em todo o stack da Hyperliquid.

Hoje, as posições em opções ficam no sistema de margem do Hypercall e não podem ser usadas como colateral em outros lugares. Esta fase integra a avaliação das opções ao motor de margem da HyperCore, para que manter opções reduza seus requisitos de margem em perpétuos e spot da Hyperliquid.

Como funciona:

  • As posições em opções são avaliadas pela marcação (mid de Black-Scholes) e contribuem para o seu patrimônio na HyperCore
  • Haircuts são aplicados com base em moneyness, tempo até o vencimento e liquidez do ativo subjacente
  • Opções compradas adicionam valor de colateral; opções vendidas consomem colateral (líquido de hedges)
  • Os cálculos de margem cruzada reconhecem compensações entre opções e perpétuos, então um book com hedge usa menos margem total do que a soma das partes

Por que isso importa: Hoje, traders precisam de pools de capital separados para perpétuos da Hyperliquid e opções do Hypercall. Reconhecer opções como margem une esses pools em um só, permitindo que cada dólar de patrimônio sustente posições nos dois ambientes.

Participe​

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